Ein neuer Goldrausch ohne Krise?

Über Jahrzehnte hinweg galt Gold als Krisenversicherung – ein Rohstoff, zu dem Anleger griffen, wenn Vertrauen in Märkte oder Staaten erodierte. 2008 während der Lehman-Pleite, in der Eurokrise und zuletzt im Schock der Corona-Pandemie war das Muster gleich: Unsicherheit trieb den Preis nach oben. Doch die aktuelle Entwicklung weicht ab. Seit Jahresbeginn 2025 hat Gold mehr als 40 Prozent an Wert zugelegt und notiert über 3.600 Dollar je Feinunze. Prognosen von Analysten reichen gar bis zu 5.000 Dollar.

Bemerkenswert: Eine akute Weltkrise liegt nicht vor. Aktienmärkte steigen, Unternehmensgewinne sind stabil, Rezessionen bleiben aus. Und doch fließt Kapital massiv in das gelbe Metall. Dieses Phänomen zwingt Berater und Finanzplaner, Gold neu einzuordnen – nicht mehr nur als „Panikmetall“, sondern als strategisches Element in einer sich wandelnden Finanzarchitektur.

Faktoren des Preisanstiegs

Politische Unsicherheit in den USA

Die Zweifel richten sich auf die Vereinigten Staaten. Die wachsende Staatsverschuldung, kombiniert mit einer aggressiven Zollpolitik, verunsichert Märkte. Hinzu kommt die Attacke auf die Unabhängigkeit der Federal Reserve. Anleger befürchten eine Politisierung der Geldpolitik – und wenden sich vom Dollar ab. Wo bislang US-Staatsanleihen als sicherer Hafen galten, übernimmt zunehmend Gold diese Rolle.

Zentralbanken im Kaufmodus

Noch gewichtiger ist die Rolle der Notenbanken. Besonders Schwellenländer wie China und Indien reduzieren seit Jahren ihre Abhängigkeit vom Dollar. Statt US-Staatsanleihen kaufen sie Gold. Dieser Trend, lange unterschätzt, verstärkt sich nun. Mit jedem weiteren Kauf wächst die Signalwirkung: Wer sich vom Dollar lösen will, findet im Edelmetall eine Alternative.

Zinswende und Inflationserwartungen

Der jüngste Zinsschritt der US-Notenbank, die Leitzinsen auf 4,0 bis 4,25 Prozent zu senken, macht Gold attraktiver. Gleichzeitig rechnen Investoren mit einer höheren Inflation. Die Kombination aus sinkenden Opportunitätskosten und wachsendem Inflationsschutz verleiht Gold eine doppelte Dynamik.

Gold zwischen Mythos und Realität

Gold lebt vom Spannungsfeld zwischen Emotion und Ratio. Für Untergangspropheten ist jeder Anstieg ein Beweis für den nahenden Kollaps des Finanzsystems. Für nüchterne Anleger ist es eine Anlageklasse mit einzigartigen Eigenschaften: keine Gegenpartei, keine Schuld, weltweit akzeptiert.

Neu ist, dass rationale Marktteilnehmer zunehmend dieselbe Schlussfolgerung ziehen wie die Skeptiker: Gold ist nicht nur Versicherung, sondern strategische Reserve. Das hat Folgen für die Vermögensplanung.

Chancen und Risiken für Anleger

Chancen

• Stabilitätsanker: Gold korreliert schwach mit Aktien und Anleihen. Es kann Portfolios stabilisieren.
• Inflationsschutz: Langfristig neigt Gold dazu, reale Kaufkraft zu sichern.
• Geopolitische Absicherung: In Zeiten von Machtverschiebungen ist es ein neutrales Reservegut.

Risiken

• Keine laufenden Erträge: Gold zahlt keine Zinsen oder Dividenden.
• Hohe Volatilität: Kurse schwanken erheblich, wie der Rückgang 2013 zeigte.
• Politische Eingriffe: Historisch gab es Goldverbote und Zwangsabgaben. Auch heute ist Regulierung nicht ausgeschlossen.

Für Finanz- und Nachfolgeplaner gilt: Gold ist kein Allheilmittel, sondern ein strategischer Baustein. Entscheidend ist die richtige Dosierung.

Bedeutung für die Nachfolge- und Finanzplanung

Erbrechtliche Aspekte

Goldbesitz wirft Fragen der Erbfolge auf. Wird physisches Gold vererbt, zählt es als Sachvermögen. Streitigkeiten entstehen, wenn keine klare Zuweisung im Testament vorliegt. Ein gleichwertiger Ausgleich für andere Erben ist oft schwierig, da sich der Wert täglich ändert. Hier empfiehlt sich eine präzise testamentarische Regelung oder die Einbeziehung in Vermächtnisse.

Steuerliche Behandlung

• Einkommensteuer: Gewinne aus physischem Gold sind nach einem Jahr Haltedauer steuerfrei.
• Erbschaftsteuer: Gold wird mit dem Marktwert am Todestag bewertet. Gestaltungsspielräume entstehen durch frühzeitige Schenkungen, Freibeträge und die Nutzung von Nießbrauchsmodellen.
• Stiftungsrecht: Gold kann in Familienstiftungen eingebracht werden, wo es als Inflationsschutz dient.

Beratungspraxis

Mandanten verbinden mit Gold Emotionen – von Sicherheit über Freiheit bis zu Misstrauen gegenüber Banken. Für Berater gilt: Diese Emotionen aufnehmen, aber mit rationalen Strukturen verknüpfen. Wer Gold ins Portfolio integriert, muss auch Fragen der Lagerung, Versicherung und Liquidität beantworten.

Praktische Empfehlungen für Berater

1. Analyse der Mandantenhaltung: Ist Gold aus Angst oder aus strategischer Überlegung gewünscht?
2. Portfolioeinbindung: 5–10 Prozent des liquiden Vermögens gelten als angemessene Beimischung.
3. Form der Anlage: Physisches Gold (Barren, Münzen), ETFs oder ETCs – jede Variante hat Vor- und Nachteile.
4. Nachfolgeplanung: Klare testamentarische Regelungen und steueroptimierte Übertragungen sind entscheidend.
5. Transparente Kommunikation: Mandanten brauchen Klarheit, dass Gold Sicherheit bietet, aber keine Erträge.

Anhang A: Handlungsschritte für Berater

Anhang B: Rechtliche Quellen

Anhang C: Praxisimplikationen

Fazit

Gold ist aus dem Schatten der Krisenanlage getreten. Der aktuelle Aufwärtstrend speist sich aus politischen, geldpolitischen und geopolitischen Verschiebungen. Für Finanz- und Nachfolgeplaner eröffnet das neue Perspektiven – aber auch neue Pflichten. Wer Gold professionell in die Beratung integriert, bietet Mandanten nicht nur einen Stabilitätsanker, sondern auch die notwendige Gelassenheit, die Märkte in unsicheren Zeiten verlangen.